Решението на опитен хедж фонд мениджър да напусне сектора подчертава проблемите, с които се сблъскват напоследък т. нар. глобални макрофондове, които търгуват върху общи икономически тенденции.
Duquesne Capital Management на Стенли Дръкенмилър е представител на сектора, специализиран в инвестициите в акции на компании с потенциал за растеж. Освен това обаче фондът търгува в световен мащаб, а опитът на Дръкенмилър е в глобалната търговия въз основа на макроикономически развития. Като част от екипа на Soros Fund Management той изигра ключова роля в сделките, довели до обезценяването на английската лира и донесли грубо $1 млрд. за фирмата.
Финансовата криза от 2008 г., огромната държавна намеса за преодоляването й и последвалото възстановяване предоставиха страхотни възможности за този тип хедж фондове. Резултатите им през тази година обаче са слаби, тъй като пазарите рязко смениха посоката.
„Глобалните играчи в макросектора работят срещу себе си в последно време“, казва Кари МакКейб, главен изпълнителен директор и съосновател на фирмата за инвестиции в хедж фондове Lasair Capital LLC. „Определено има доста макроикономически теми, но пазарната волатилност ги подведе да оставят позициите си в грешен момент.“
Макрофондовете, следени от базираната в Чикаго Hedge Fund Research, загубиха средно 0,74% през първите седем месеца на 2010 г. Това е изоставане от всички останали видове хедж фондове, които са със среден ръст от 1,52% за същия период. Водещият Moore Global Investors, управляван от Луис Муур Бейкън, бе с понижение от 6% към края на юли, докато управляваният от Пол Тюдор Джоунс BVI Global Fund на Tudor Investment Corp. бе със загуба от над 2% за същия период.
През тази година някои фондове, като Moore например, заложиха срещу еврото, след като суверенната дългова криза в Гърция подкопа доверието в паричната единица на еврозоната.
Единната валута се смъкна спрямо американския долар по-рано през 2010 г., но от началото на юни бележи силен ръст.
Някои глобални макромениджъри залагаха, че усилията на Федералния резерв да съживи американската икономика ще свалят стойността на долара, предизвикайки пристъп на инфлация. Едни, в т.ч. Tudor, купуваха злато, за да се предпазят от инфлация, а други залагаха, че ще се покачат лихвите по държавните облигации на САЩ.
Цената на златото се задържа тази година, но доходността по американските ценни книжа падна през последните месеци заради опасенията, че икономиката може да бъде ударена от дефлация, вместо от инфлация.
Дръкенмилър заяви пред Bloomberg News, че е пропуснал много възможности през 2008 г. и 2009 г. Тази година пък не успял да се възползва от „огромното движение при облигациите“, казва „Блумбърг“, която в сряда съобщи за плановете му да закрие Duquesne.

По „Маркет уоч“