Ройтерс

Азиатските хедж фондове, страдащи от недостиг на капитал след глобалната финансова криза през 2008 г., стъпват физически на чуждестранните пазари и започват директно да преследват клиенти в САЩ и Европа.
Ходът е от решаващо значение за оцеляването им, тъй като повечето активи в азиатските хедж фондове произлизат от споменатите два региона, и дори се превърна в необходимост, след като глобалните играчи прибраха голяма част от потоците през миналата година благодарение на широката си база от активи и географската си близост с институционалните инвеститори.
Мярката показва растящата увереност на азиатските мениджъри, които, въоръжени с блестящите си резултати за 2010 г. и 2009 г., са готови да отделят капитал и да се конкурират за активи с големите риби.
„Каква част от средствата, които набират азиатските мениджъри, всъщност идват от източници на континента? На практика всички пари са от Европа и от САЩ“, посочва Марк Уайтмън, ръководител на отдела по управление на активи за Азиатско-Тихоокеанския регион в специализираната технологична компания SunGard.
Към тенденцията се присъединява и базираната в Сингапур Tantallon Capital, която в последното тримесечие на миналата година откри свой офис в Ню Йорк.
Хедж фондът премести в американския град и Тарик Ахмад, един от портфолио мениджърите си, казва Ник Харбинсън, бившият служител на Merrill Lynch, който заедно с Алекс Хил от Morgan Stanley основа Tantallon Capital през 2003 г.
„Повечето хора ще последват примера ни“, уверява Харбинсън.
Базираната в Сидни Instinct Capital, чийто фокусиран върху Япония фонд в размер от $100 млн. отчете ръст от 33% през миналата година, обмисля да изгради свое представителство в САЩ, казва Стивън Гууд, който е сред основателите на фирмата през 2009 г.
Съсредоточеният върху Азия Central Asset Investments заяви пред агенция Ройтерс миналия месец, че екипът му започва да рекламира фонда си в САЩ, за да разшири клиентската си база и да използва съживения тамошен интерес към азиатските хедж фондове.
Уайтмън от SunGard твърди, че знае за още няколко мениджъри, които скоро ще се включат в тази набираща скорост тенденция, но отказа да ги назове, тъй като информацията не е публично достояние.
„По-малките пътуват интензивно в търсене на подходящия калибър инвеститори, пояснява Фархан Мумтаз, старши анализатор в изследователя на хедж фондове Eurekahedge. Знаем, че напоследък доста мениджъри пътуват с маркетингова цел до различни европейски страни, а не само до Великобритания или Швейцария.“

Комплексна оценка

До неотдавна инвеститорите се стичаха към Азия в търсене на възможности. Тази тенденция обаче се обърна през 2008 г., когато регионалните мениджъри на хедж фондове отчетоха застой на бизнеса заради глобалната кредитна криза, унищожила богатство за трилиони долари в световен мащаб.
Много хедж фондове създадоха бариери или ограничиха обратното изкупуване, което изплаши инвеститорите и ги прави по-предпазливи сега, когато отново започват да влагат средства.
Инвеститорите потърсиха възможности другаде или направиха инвестициите си в Азия през глобални хедж фондове с оглед засиленото значение на предварителната комплексна оценка на бизнеса, която трудно може да бъде проведена от Европа или САЩ.
„След случая с Мадоф критериите бяха завишени“, коментира Андрю Аликзандър, един от мениджърите на фокусирания върху Азия хедж фонд Macquarie. Става дума за измамника от Уолстрийт Бърнард Мадоф, чиято схема „Понци“ измъкна милиарди долари, включително от много играчи в сектора.
Фондовете, които поддържат редовна комуникация с инвеститорите и се намират в близост до лица или институции, които извършват комплексни оценки, имат по-голям шанс да привлекат активи, казва Аликзандър. Неговият фонд утрои размера си през 2010 г. и бе облагодетелстван от присъствието си в САЩ и в Европа.
Друга причина са обмисляните в тези два региона правила, които ще принудят хедж фондовете в Хонконг и Сингапур да се придържат към западните регулаторни разпоредби.
„През юли много от тези мениджъри ще трябва и без друго да се регистрират в САЩ, така че няма нищо лошо да си създадат представителство там, ако разходите все пак са оправдани“, казва Филип Тай, основател на базирания в Хонконг DragonBack Capital.

Сериозен стимул

Решението на азиатските фондове е в противоречие с растящата тенденция големи американски играчи да навлизат в Хонконг и Сингапур, провокирани от желанието на все повече институционални инвеститори да увеличат участието си в бързо растящия регион.
Хедж фондовете, концентрирани върху Азия (с изключение на Япония), ще увеличат с около $30 млрд. сегашните си активи за около $110 млрд. до края на 2011 г. по данни на Eurekahedge, така че перспективите пред регионалния бранш са сериозен стимул за глобалните и за азиатските играчи.
Близо две трети от 100-те водещи институционални инвеститори в хедж фондове от цял свят са споделили, че Азия ще е най-добрата възможност през 2011 г., показва проучване на компанията Preqin, която изследва предимно сектора на инвестициите в алтернативни активи.
Глобални гиганти от ранга на GLG, Soros Fund Management, Moore Capital, Maverick Capital и Viking Global Investors са сред фондовете, които бързо се ориентират към Азия.
Предвид все по-оспорваната битка за средства все повече азиатски представители ще се преместят, за да се възползват от огромния пул на Запад.
„Мениджърите ще продължат да назначават маркетинг специалисти и представители в Ню Йорк, за да си осигурят директен контакт там. Правилото е да следвате парите“, посочва и Дан Макникълъс от Merrill Lynch.