Bloomberg

Австралийският и канадският долар са станали резервни валути за централните банкери, които търсят алтернативи на валутите на Европа, САЩ и Япония. „Двете валути все повече се появяват в резервите заради диверсификацията“, казва членът на УС на ЕЦБ Кристиан Нойер.
Русия може да добави австралийски и канадски долари към резерва си за пръв път след силните колебания на щатския долар и еврото, сподели в интервю Алексей Улюкаев, първи зам.-председател на Руската централна банка. МВФ може да добави двете валути към кошницата, която използва за транзакции, прогнозират стратези от UBS AG.
Управителите на резерви се присъединяват към инвеститорите от частния сектор, които разширяват активите към подобряващи се икономики. Липсата на координирана фискална политика на 16-те евронации повишава риска някоя страна да напусне еврозоната, твърдят Андрю Болс от Pimco и Джим Роджърс от Rogers Holdings. „Възможните изходи са: запазване на еврозоната в сегашния й вид, макар и в по-слаба форма, докато не бъде постигнат напредък към по-интегриран фискален съюз; или една-две членки да преструктурират дълга и вероятно излизане на членка“, пише Болс в доклад от 14 юни.
Дългът на Япония наближава 205% от БВП – най-високо сред всички 31 членки на ОИСР. Прогнозите са, че бюджетният дефицит на САЩ ще удари рекордните $1,6 трлн. тази фискална година според Белия дом. Бюджетният отдел към Конгреса заяви през януари, че общият дълг ще стигне 60% от БВП до края на годината, рекордно ниво от 1952 г. насам.

Всички са разклатени

„Ако просто изнесете данни, без да посочите откъде са, ще ви е трудно да обясните защо валутите на Европа, САЩ и Япония трябва да са част от резервните портфейли - казва Стивън Енгландер от Citigroup Inc. - Всички се клатят в дългосрочен план.“
Разходите за заеми на Гърция са се покачили до 9,4% за 10-годишните книжа от октомври насам, а доходностите по португалския дълг са скочили до 6,3% миналия месец, най-високо от старта на еврото през 1999 г. На 18 юни лихвата, която инвеститорите искаха, за да държат испански дълг, се покачи до 5%.
За управителите на резерви пазарите на суверенен дълг на еврозоната са се свили до 20% от предишния размер, като само германският дълг отговаря на стандартите на централните банки, казва Алън Ръскин от RBS.
„Намаляването на висококачествените евро активи, които управителите на резерви могат да купят, нанесе удар върху претенциите на еврото да е най-голямата резервна валута“, добавя Ръскин.
Нетният дълг на Австралия ще се покачи до 6,1% - под една десета от средния очакван процент за основните развити икономики, каза финансовият министър на Австралия Уейн Суан на 11 май. Бюджетният дефицит на Канада ще падне от 4,8% през 2009 г. до 1,6% през 2011 г. по прогнози на осем икономисти в проучване на „Блумбърг“.
На 6 април канадският долар бе по-скъп от щатската валута за пръв път от юли 2008 г. На 12 април австралийският долар се търгуваше за 93,69 щатски цента, най-близко до паритета с щатския от ноември насам. Делът на еврото в глобалните резерви се покачи до 27,4% към края на 2009 г. от 18% след старта му десетилетие по-рано. Щатският долар заема 62,1% от резервните $4,6 трлн., за които МВФ има данни.
Интересът към еврото започна да пада през декември, след като от ЕС съобщиха, че данните за гръцката икономика за „очевидно неадекватни“. На 7 юни еврото се търгуваше при 4-годишно дъно от $1,1877, а 10 дни по-късно BNP Paribas прогнозира, че до третото тримесечие на 2011 г. може да стигне 97 цента. „Девалвирането на една някога силна валута и все по-голямото й отслабване ще унищожи еврото - коментира Роджърс. - Ще са нужни 10-15 години, за да изчезне, все пак купих евро, защото песимизмът към Европа го е занижил доста.“
Управителят на Reserve Bank of Australia Глен Стивънс повиши основната лихва шест пъти до 4 май. Канадският долар поскъпва с най-бърз ход от два месеца, след като Bank of Canada започна да увеличава лихвите на 1 юни с 0,25% нагоре.

Картина на стабилност

„Перспективите за ръста са по-стабилни в тези страни, фискалната перспектива е по-добра и са сигурни убежища за диверсификация“, поясни Йенс Нордвиг от Nomura Holdings.
БВП на ЕС може да нарасне с 1,4% през 2011 г. според 18 икономисти, анкетирани от „Блумбърг“. През май Reverve Bank of Australia повиши прогнозата за ръстa за 2011 г. на 3,75% от 3,5% три месеца преди това. Канадската икономика ще нарасне с 3% през 2011 г. според прогнозата на 14 икономисти от друга анкета на „Блумбърг“.
По-неприятният момент е, че пазарите на облигации в Австралия и Канада не са толкова големи или ликвидни, колкото тези в Европа или САЩ.

Твърде малки

„Не мисля, че ще се използват за глобална търговия или като част от основната международна парична система, защото са твърде малки“, смята Нойер от ЕЦБ.
Дълговият пазар на канадското правителство на стойност 380 млрд. канадски долара ($371 млрд.) е под една десета от американския, който е $5,7 трлн. в банкноти и облигации. Австралийският непогасен дълг е 137 млрд. австралийски долара ($120 млрд.) - около една трета от размера на канадския.
Това обаче не отказва някои централни банки да купуват валутите. Шведската Riksbank инвестира 5% от своите 328 млрд. крони ($42 млрд.) резерв във всяка от двете валути, за да допълни сумите в евро и щатски долари, съответно 50% и 20%, съобщи Ан Фалкен, ръководител на инвестиционния отдел на банката.
Руската централна банка е добавила канадски долари в резервния портфейл и може да прибави и австралийски, казва Улюкаев. Щатският долар е 47% от руските резерви, еврото – 41%, паундът – 10%, а йената – 2%, съобщи Улюкаев през ноември. Централната банка е редуцирала доларите от 50% през 2006 г., когато еврото е било 40%, а останалите 10% са били в йени и паунди. Резервите в чужда валута на Русия, които са трети по големина, достигнаха $458,2 млрд. на 4 юни.
Ако централните банкери трябва да определят дали т. нар. суровинни валути (на страните, чиито икономики зависят от добиваните суровини и ценни метали), са „достатъчно ликвидни“, за да се добавят в даден резерв, може да наблюдаваме „сериозен ръст на търсенето на австралийски и канадски долари“, смята Шон Колоу от Westpac Banking.
МВФ ще преразгледа валутната кошница на специалните права на тираж (СПТ) в края на годината. Има 50% вероятност австралийският и канадският долар да бъдат добавени, каза Мансур Мохи-уддин от UBS в Сингапур. „СТП ще стават по-известни, МВФ може да реши, че съставът им е твърде ограничен и тези две валути са най-добрите за добавяне - пояснява Мохи-уддин. - Съотношението няма значение. Дори да е съвсем малко, ще повиши статута им.“