Два балона, два срива и две рецесии в икономиката - най-лошото десетилетие за фондовия пазар на САЩ за последните 200 г., коментира "Ведомости".

От края на 1999 г. до края на ноември 2009 г. средната годишна загуба от акциите, търгуващи се на Нюйоркската фондова борса (NYSE), достигна 0.5%, изчисли професорът по финанси от Йелския университет Уилям Гьоцман. Това е най-лошият резултат за календарно десетилетие от 20-те години на ХІХ век, когато е започнала да се води статистика за търговията на NYSE. Даже по време на Великата депресия, през 30-те години на ХХ век, резултатите са били малко по-добри - минус 0.2%.

Няколко фактора са превърнали десетилетието в кошмарно. В началото на 80-те години започна почти 20-годишен "бичи" тренд, 90-те години се превърнаха в най-добрите в историята, включително благодарение и на технологичния бум (средният годишен доход от акции на NYSE достигна 17.6%).

Но растежът на котировките позволи на компаниите да съкратят дивидентите. От 1926 г. според изчисленията на Джоунс средният годишен доход от инвестиции в S&P 500 е бил 9.5%, включително 4% от дивиденти. През това десетилетие дивидентната доходност е достигнала едва 1.8%.

Към 2000 г. пазарът беше ужасно прегрят, заяви Джереми Грентъм, съосновател на инвестиционната компания GMO. В края на 1999 г. съотношението на капитализацията към печалбата на компаниите от S&P 500 достига рекордните 44 при средна дългосрочна стойност 16 (според изчисленията на професора от Йелския университет Робърт Шилер, който сравнява капитализацията със средната печалба за 10 години и отчита инфлацията, което позволява да се нивелират краткосрочните колебания).

Беше очевидно, че ще трябва доста да се почака, преди да се получи приличен доход от американските акции, заяви Грентъм. Средната годишна загуба ще бъде около 2% за 2000-2009 г., прогнозираше преди 10 години той. Това не беше очевидно за всички: една от популярните книги по онова време - издадена през 1999 г. Dow 36000, в която Джеймс Гласман и Кевин Хъсет доказваха, че индексът Dow Jones може да достигне до тази стойност след няколко години.

В списанието Тhe Atlantic Monthly от януари 2000 г., отговаряйки на критиките, те обещаха да дадат по 1000 долара за благотворителност, ако след 10 години DJ е по-близо до 10 000 пункта, отколкото до 36 000. На 21 декември в 19.30 ч. българско време DJ беше 10 442.5 пункта.