Водещите инвеститори в света вече не вярват на рейтинговите агенции, алармира бившият ръководител на звеното за структурно финансиране към Standard & Poor’s. Дейвид Джейкъб, който напусна компанията миналата година, предупреди, че управляващите не са направили достатъчно да намалят ролята на агенциите, чиито рейтинги са важен фактор при определяне цената на заемния ресурс за правителствата и бизнеса вече повече от столетие. „Тези консултанти съществуват, защото хората разчитат на услугите им, не защото им вярват“, заяви Джейкъб пред агенция „Блумбърг“. „Може би дребните капиталовложители все още разчитат на компетенциите им, което наистина е жалко, но институционалните инвеститори вече са крайно скептични.“
Коментарите му вероятно ще увеличат призивите за допълнителна регулация на пазара, доминиран от Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch. Рейтинговите агенции бяха обвинени в подклаждане на финансовата криза с надуване на оценките за ценните книжа, обезпечени с високолихвени ипотеки. Според изявления в американския Сенат миналата година анализаторите в трите фирми са били притиснати да дадат одобрението си за сложните инвестиции, за да получат доходоносни бизнес поръчки от банките на Уолстрийт. После банкерите пакетираха рисковите заеми в търгуеми продукти, които бяха представени като сигурни, колкото и държавните облигации, и така позволиха ускоряване на рисковото кредитиране. „Рейтингите не са божие свещено дело. Това е бизнес, крехък баланс между стремежа към придобиването на по-голям пазарен дял и опасността от загуба на авторитет“, заяви Джейкъб. „Бях на първите редици преди три години и половина и все още не разбирам случилото се. Когато хората използват един и същи набор от лексика и в същото време влагат съвсем различно значение, всичко се обезсмисля.“
Според него оценяването на държавните облигации е извън традиционната сфера на компетентност на рейтинговите компании. Когато Standard & Poor’s понижи статута на американското правителство миналия август, доходността по дълговите му инструменти всъщност падна до рекордно ниски нива, което напълно обърка пазарните очаквания. „Говорим за политици, за законодатели, а не за кредитен риск“, посочи Джейкъб. „Не виждам как една рейтингова агенция има по-добър поглед върху въпроса от вас, мен или който и да е друг.“
В интервю за в. „Телеграф“ миналия месец трите водещи агенции за кредитен рейтинг отхвърлиха критиките срещу анализа си, бизнес моделите си и регулацията, като посочиха, че успеваемостта им при оценяването на национални икономики е добра. Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch изтъкнаха като основна причина за силно негативните реакции грешното разбиране на функцията им. „Разпространеното впечатление е, че ако смъкнем статута на Испания или която и да е друга държава, на практика отрязваме достъпа й до заеми и допълнително влошаваме положението й. В същото време много хора казват, че изоставаме и пазарът вече е направил необходимите корекции за подобен сценарий, че няма значение какво правим“, коментира Дейвид Райли, глобален ръководител „Суверенни рейтинги“ във Fitch.

По в. „Дейли телеграф“
Текст под снимка: Когато Standard & Poor’s понижи статута на американското правителство миналия август, доходността по дълговите му инструменти падна до рекордно ниски нива напук на пазарните очаквания.