„Блумбърг“

Още не е късно да си купите акции в сектора за злато, въпреки че стойността на ценния метал скочи с около 21% през настоящата година. Продължават да са в действие и факторите, довели до поскъпването на ценната суровина. Сред тях са:
Отслабващото доверие в американския долар. Програмата на Федералния резерв за количествено улеснение ще увеличи паричното предлагане в страната, от което валутата й ще поевтинее.
Международното напрежение. Американските инвеститори се страхуват от руския премиер Владимир Путин, не вярват на Иран, безпокоят се от войнствения ислям, тревожат се за разпространението на ядрени оръжия и се чудят дали Пакистан, Саудитска Арабия и Ирак могат да запазят политическата си стабилност.
Опасността от висока инфлация. Макар в момента покачването на цените да е под контрол, много възможно е отново да тръгне нагоре, ако американската администрация засили паричното предлагане.
Правителствените покупки на злато. Суверенните фондове в Индия, Саудитска Арабия и редица други страни започнаха да изкупуват физическо злато, което на свой ред покачи търсенето на метала.
Лесно е да се ориентираш към сектора, но не и да откриеш подходящите акции. Проблемът е, че дяловете на много компании в бранша се продават на цена между 35 и 70 пъти печалбата (ако изобщо имат такава) благодарение на психологическото предимство на този ценен метал и идеята, че съответният производител е на път да открие следващата голяма жилка.

Съблазнителни показатели

Сред базираните в САЩ компании, добиващи злато, с най-разумна цена са акциите на Newmont Mining Corp. Те се продават при съотношение малко под 16 пъти печалбата, което е що-годе поносимо равнище.
Базираната в Грийнууд Вилидж, щата Колорадо, Newmont е най-големият американски производител на злато, който добива в мини в САЩ, Европа, Индонезия, Австралия и други.
Newmont ненавижда хеджирането – техника за определяне на фиксирана цена за още непроизведено злато. Именно поради тази причина компанията печели и съответно губи повече от движението на цената на ценния метал в сравнение с някои свои конкуренти.
След регистрирания през 2007 г. пасив Newmont се съвзе и излезе на плюс през 2008 г. и през 2009 г. Прогнозите на анализаторите й са за печалба от $3,91 на акция при $2,66 за предходната година, което ще означава впечатляващ скок от цели 47%. Barrick Gold Corp., която е най-големият производител на злато в света, е по-харесвана от специалистите. Но за предпочитане е Newmont, която е сравнително по-евтина и управлява малко по-добър баланс.

Подходящи за спекулиране

При купуването на акции в сектора много инвеститори предпочитат да спекулират с книжата на компаниите, които търсят злато, но не го произвеждат. Част от тях вероятно ще се развият до самостоятелни производители, а други ще бъдат погълнати от по-големите играчи, след като са доказали степента и ценността на ресурса си чрез проучвателните сондажи.
За спекулативно настроените инвеститори, които искат да се насочат към някоя обещаваща, но неутвърдена компания, подходящите предложения са High River Gold Mines Ltd., Inter-Citic Minerals Inc. и Victoria Gold Corp.
Базираната в Торонто High River се търгува при равнище от седем пъти печалбата преди еднократните разходи и е с добър баланс (дълг под 6% от собствения капитал). В момента разработва два добивни проекта – в Русия и в Западна Африка. През миналата година приходите на компанията бяха $325 млн. при едва $171 млн. през 2008 г.
Inter-Citic Minerals, разположена в Онтарио, Канада, търси находища на злато, мед и сребро в Китай. Компанията съобщи за намерена концентрация на злато от 5,62 грама на тон общ материал в зоната на Dachang Gold Project. Концентрация от минимум 1 грам на тон се смята за добра при добива чрез отворени кариери.
Базираната в Торонто Victoria Gold Corp. търси злато и сребро в половин дузина обекти в щата Невада и в Канада. През септември компанията съобщи, че е намерила изолирани джобове от злато с качество от 12 грама на тон в канадския проект Dublin Gulch. Тя подчерта, че „истинската ширина на петната“ ще стане ясна след допълнителни и по-детайлни проучвания.
Inter-Citic и Victoria са с малка пазарна капитализация от съответно $164 млн. и $373 млн., което обаче е предпоставка за висока волатилност. Victoria имаше седмични колебания от поне 10% десет пъти през настоящата година, а Inter-Citic се отчете с подобни колебания цели 13 пъти.
Един от начините да се сдобиете с акции в сектора при сравнително евтина цена е като купите книжа на компания, която произвежда както злато, така и базови метали. Традиционната комбинация е злато и мед, тъй като те често вървят заедно в природата.

Подобрени печалби

Фаворитът за инвестиция в сектора е базираната във Финикс Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc., която добива злато и мед основно в Чили и Индонезия. Акциите й се продават при равнище от 11 пъти печалбата, а анализаторите прогнозират ръст на нетните приходи до $8,28 за акция през тази година при $5,86 през миналата.
Подобрената печалба засили симпатиите на специалистите към Freeport. Целевата им стойност (т.е. прогнозата им за 12 месеца напред) бе около $50 през май 2009 г., а днес вече достига $110. Акцията се търгува за около $94, но се вижда потенциал да стигне $124 до другата есен.