Ройтерс

Декемврийският скок може би наближи пика си цели две седмици преди Дядо Коледа да направи среднощната си обиколка с шейната. Свиващият се обем, твърде големият оптимизъм и събитията от миналото предсказват, че борсовият пазар може и да загуби подемната си сила.
Инвеститорите, изглежда, са придобили голямо самочувствие, след като индексът за волатилността VIX на Чикагската борса за търговия с опции падна до нива, които не са достигани от април насам. Акциите отбелязваха скок почти всеки ден. Индексът S&P 500 затвори в петък на най-високото ниво от септември 2008 г., а Nasdaq.IXIC завърши деня с най-добрия резултат от края на декември 2007 г., като много хора очакват подемът да продължи до края на тази година.
Кливлънд Рукърт, анализатор в Birinyi Associates в Стамфорд, Кънектикът, обаче смята, че ръстът в края на годината е измамен. „Възможно е по-голямата част от тези печалби вече да е осъществена, заяви той. По-вероятно е повечето хора да затворят счетоводните си книги в края на месеца и да потърсят възможности за нови позиции на индексите в началото на другия месец.“
Според Рукърт през последните 65 години, когато индексът S&P 500 е отбелязвал скок в края на годината, средната печалба е била 3,4% между Деня на благодарността и Нова година. До този момент индексът е скочил с 3,5% от началото на въпросния период.
„Много акции отбелязаха много големи скокове тази година и наистина не би било изненадващо, ако много от мениджърите затворят позициите на сегашните нива и излязат във ваканция“, допълни той.
В понеделник започна първият ден от петдневната търговска седмица преди Коледа. Следващата седмица ще бъде намалена заради празника. Тъй като 25 декември тази година се пада в събота, американският борсов пазар ще затвори в петък, 24 декември, за да уважи християнския празник.
Данните за инфлацията през ноември ще преобладават в икономическия календар за седмицата.

Бикове в предпразнично настроение

Според някои икономисти биковете на пазара вече са изпаднали в предпразнично настроение.
Американската асоциация на индивидуалните инвеститори обяви, че според последното й проучване очакванията на икономистите за ръст на пазара са достигнали до четириседмичен връх. Освен това тези оптимистични настроения са надвишавали средното си ниво в продължение на 14 седмици, което е най-дългият период от шест години насам.
Този показател обикновено се смята за противоречив.
Миналата седмица индексът S&P 500 проби строго контролираните нива на съпротива и отбеляза повишение на стойността си през шест от последните осем дни, като приключи на нови рекордно високи нива за последните две години.
Печалбите обаче са придружени от намаляващо участие. Средният обем през последните три дни от седмицата е бил 7,76 млрд. – доста под тазгодишното дневно средно ниво от 8,62 млрд.
“Вече съзираме началните признаци на сезонен тренд, в който обемите наистина може да се изчерпят, посочва Никълъс Колъс, главен пазарен стратег в ConvergEx Group в Ню Йорк. Изглежда, че започва малко по-рано от обичайното. Не мисля обаче, че има някаква опасност от значими разпродажби до края на годината, все пак основните контури, очертаващи точния профил на икономиката, са видими.“
Това отношение бе отразено и в движението на индекса VIX, който е предпочитаният от Уолстрийт барометър на инвеститорския страх. Макар VIX да се покачи леко в петък, в шест от последните девет сесии той регистрира понижение. В началото на тази седмица обаче бе на равнище около 17,61, след като достигна историческо дъно от април насам.
15-дневната движеща се средна на съотношението скок/спад на Нюйоркската фондова борса, която е измерител за съотношението на покачващите се към падащите акции, започна да върви надолу и в момента се задържа около 1,5. Измерителят достигна тазгодишния си връх през юли при ниво почти двойно на сегашното по данни на Ройтерс.
В допълнение тридневната пълзяща средна стойност на акциите, които са ударили нови 52-седмични пикове, също започна да се понижава след подема в началото на месеца. В момента стойността й е около 125, което е понижение от достигнатите над 250 в началото на месеца. Съотношението между търсене и предлагане на капиталовите дялове остава при сигнал за „продажба“, твърдят анализаторите.
Инвеститорите, които залагат на индексите, са оптимисти. Индексът S&P 500 затвори малко над 1228, което е 61,8% от корекцията на Фибоначи при спада на мечия пазар през 2007-2009 г., а това е ключов технически индикатор.
„Когато пазарът прехвърли определено равнище на корекция, вероятността за покачване при следващото равнище на корекция нараства. В този случай очакваме корекция от 76,4%, което е доста над 1362“, пояснява Крис Бурба от Standard & Poor's.
Равнището от 1120, което е пикът на диапазона в последните трейдове, се възприема като сериозна подкрепа. В петък S&P 500 затвори при 1240,40, което е покачване с 1,3% за седмицата.

Оглеждайте се за ястребите на Фед

Съдбата на сделката за удължаване с още две години на срока на данъчните облекчения, въведени от президента Буш, не е особено сигурна. Споразумението бе одобрено от американския Сенат във вторник, но пътят му през новата Камара на представителите може да се окаже по-дълъг и изпълнен с повече препятствия от очакваното.
Ако приключението през законодателните зали се натъкне на непреодолимо препятствие, което на свой ред ще доведе до по-високи капиталови печалби и данъци върху дивидентите в началото на следващата година, цените на американските акции може отново да паднат.
Федералният комитет по отворените пазари, който определя политиката на Федералния резерв, проведе последната си среща за годината във вторник. Въпреки появилите се съмнения, че по-силните данни за икономиката може да накарат Фед да се поколебае дали да продължи стимулиращата програма за покупка на облигации, централната банка запази курса си и задържа лихвите ниски с аргумента, че възстановяването на американската икономика е все още слабо.