Ако парафразираме старата поговорка за ключа към успеха на един ресторант, основният приоритет на Германия в поддържането на силна валута е инфлацията, инфлацията и пак инфлацията.
Тезата, че най-мощната европейска нация още носи белезите на хиперинфлацията от 20-те години, когато един хляб е струвал буквално камара книжни пари, е по-актуална от всякога. Въпреки че назрява глобална валутна война, водената от Берлин еврозона няма да участва в умишлено обезценяване на общата парична единица, било то открито, както предложи миналата седмица френският президент Франсоа Оланд, или зад паравана на вътрешна борба срещу дефлацията, какъвто е случаят с новото правителство в Япония. Заради този праволинеен фокус Германия възприема силната валута като необходима защита срещу привнесената инфлация. Аналогично, строгата парична политика е жизнено важно средство за противодействие срещу продължителен ръст на цените.
Президентът на Европейската централна банка (ЕЦБ) Марио Драги използва високата си трибуна миналата седмица, за да укроти скока на еврото и в крайна сметка с чиста реторика го смъкна също толкова ефективно, както по-рано повлия върху доходността по испанските облигации. Техническата сила на еврото обаче не решава изначално заложените в него противоречия и дори ги задълбочава. Германия, чиито работници са с най-високата производителност в еврозоната, няма нищо против силното евро. Единната валута е от полза за страната по две направления – позволява натрупването на огромен излишък по текущата й сметка с не толкова продуктивните партньори в еврозоната и потиска поскъпването, което би изживяла една национална германска валута.
Междувременно южноевропейските държави отчаяно се нуждаят от по-слабо евро, за да стимулират износа си и балансират външните си сметки. Един от най-нашумелите термини в управлението на еврокризата е „фискална девалвация“ - находчива схема, предложена от харвардските професори Гита Гопинат и Емануел Фахри, която възпроизвежда ефекта на валутната девалвация на национално равнище, като в същото време вдига данъка върху добавената стойност (което оскъпява вноса) и понижава осигуровките (което пък прави износа по-евтин). Германия възприе програмата донякъде интуитивно през 2006 г., а през ноември Оланд обяви подобен план във Франция като потенциален механизъм за възпроизвеждане на ползите от девалвацията дори при фиксиран валутен курс. Тази схема наистина може да стимулира износа на промишлени стоки, но може и да не донесе други от характерните за валутната девалвация ползи (като насърчаване на туризма или вноса на капитали), от които се нуждаят южноевропейските държави. Тези ползи зависят от вътрешната дефлация вследствие на строгите политики, наложени от Брюксел и Берлин.
Най-четени статии:
-
Влиятелната сестра на севернокорейския лидер Ким Чен-ун отново отрече Пхенян да доставя…
-
Западът е на кръстопът: да възобнови настъплението или да убеди…
-
На изборите в Саксония новата германска партия «Съюз на Сара…
-
Главата на Главното разузнавателно управление на Украйна Кирил Буданов е…
-
Путин и Си Дзинпин обсъдиха перспективите за многостранно сътрудничество между…
-
Путин положи венец на паметника на загиналите съветски воини в…
-
Стагнацията в германската икономика продължава, германските икономисти „предвиждат растеж от…
-
Министерство на отбраната на РФ: екипажите на РСЗО «Град» унищожиха…
-
Тъкър Карлсън, американски журналист: Американските новинарски организации не защитават Едуард…
-
Сръбският президент Вучич цитира маршала на СССР Жуков заради натиска…
от нета
-
ОВЕН (21 март - 20 април) С лекота ще се…
-
Перверзници звънят на Ирина Флорин, написа hotarena.bg. Според поппевицата, която…
-
Култовото кулинарно риалити „Черешката на тортата“ ще превземе ефира на…
-
Вторият по големина джакпот в история на Българския спортен тотализатор…
-
Хотелиерът и любител-бегач Силвия Кьосева пробяга цялото българското Черноморие за…
-
Слухове за раздяла и предстоящ развод на звездната двойка Дженифър…
-
Австралийско ескорт момиче разказа за това, че няма срам да…
-
Савана Ганкиевич от Хавай беше коронована за "Мис САЩ" 2023…
-
Основният навик, който води до бедност, е липсата на житейски…
-
Ако ви кажем, че лъжата е добра за връзката ви,…